在一周的时间内如饥似渴地读完《穷查理宝典》,读完后仍意犹未尽

MoMo 2021年5月28日23:34:14
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觉得还应再来三千页,耳边却仿佛传来查理爷爷的话语:“我的剑传给能挥舞它的人”。其实通过此书的讲述,查理已将读者领进门,能不能体会、能体会多少、又能真正运用多少,就是修行在个人的事了,这将是一段漫长而充满希望的旅程。读书的过程中,每一处都让我沉醉,因为这就仿佛在和查理做朋友,细细听取他对于这样那样问题的睿智看法,感叹竟然可以这样想、这样做,这都是无尽的宝藏。读完此书,并不是掌握查理普世智慧的终点,反而是一种携带者这份沉甸甸的精神宝典踏上未来征程的起点。面对未来的路,我充满期待,不仅期待往后的幸福,也期待可能遇到的困境,不管是什么,我都很期待。

        关于此书,我尚无能力写书评,只要能真正汲取其中智慧的一部分就很让我满足了,所以在下面我暂且罗列出对于部分内容的一些记录整理,作为首次阅读后所做的一点笔记吧。在读书的过程中,我看到好多小伙伴留下的深深浅浅的脚印,仿佛看到一个个和我一起遨游在智慧海洋的同路人,所以最后,祝愿每一位认真阅读此书的小伙伴都能有所收获,一起成长!也建议未读过此书的小伙伴也来一读!💗

💡查理的经历💡

        1924年1月1日,查理·托马斯·芒格生于美国中部的奥马哈市。查理最初和巴菲特家产生交集是他小时候在巴菲特祖父的杂货店工作的那几年。1941年从中央高中毕业,入读密歇根大学的数学专业,同时也喜欢上物理学。大二后加入美国陆军空军兵团,被派往墨西哥大学学习自然科学和工程学,后又被送入加州理工学院专攻热力学和气象学,完成学业后被分配到永久军事基地,之后与南希·哈金斯结婚。1946年退役后入读哈佛法学院,毕业后进入律所工作。后与妻子离婚,于1956年与斯坦福毕业生南希·巴里·博斯韦克结为伉俪。

        之后查理开始投资股市和房地产,并在1959年的一次回家期间结识巴菲特,一见如故。1962年与六名合伙人一起成立新律所,该律所基本上不采用传统的营销方式,而是听从查理的建议:“带来新客户的最佳办法就是把案头工作做好。”虽然查理于1965年离开该所,但他倡导的精神一直延续。同样在1962年,查理与杰克·惠勒成立投资合伙公司,在14年的合伙关系中,惠勒芒格公司实现了19.8%的年均复合回报率。

        巴菲特于1965年通过收购获得伯克希尔·哈撒韦(BRK)的控制权并开始经营,后于1969年关闭自己的合伙公司。1975年,查理也对自己的投资合伙公司进行清算,于1978年加入BRK管理层。二人都选择不再直接为投资者管理基金,而是通过控股一家股份公司来建立财富,自那以来,该公司通过收购的投资方式使市值增长了13500倍,从1000万美元猛增到1350亿美元。

        查理将本杰明·富兰克林视作精神领袖,仰慕他并努力效仿,之后开辟了新的境界。事实上《穷查理宝典》这本书的名字也是希望效仿富兰克林的《穷理查年鉴》。巴菲特曾评价说,查理为人诚实正直,合伙了40年从没发生一次争执,是个完美的合伙人。

💡查理的思维方式💡

        “在拿着铁锤的人看来,每个问题都像钉子。”查理的思维没有任何学科的条条框框,认为世间宇宙万物都是一个相互作用的整体,人类所有的知识都是对这一整体研究的部分尝试,只有把这些知识结合起来并贯穿在一个思想框架中,才能对正确的认知和决策起到帮助。他提倡学习所有学科中真正杰出的理论(不需要了解所有知识),并在此基础上形成“普世智慧”,以此为利器去研究商业投资领域的重要问题。

        查理这种思维方式的基础是对知识的诚实,并且他认为通过后天的训练可以培养这种对万物客观的精神,这种思维方式的养成将使你看到别人看不到的东西,预测到别人预测不到的未来,从而过上更幸福、自由和成功的生活。

💡查理的投资决策方法💡

🥗多元思维模型

        查理试图发现与每个投资项目相关的宇宙,通过掌握全部或大部分候选待投资公司内外部环境因素,运用多元思维模型(约100种)提供的分析结构,把投资问题简化为一些基本要素。

        硬科学(数物化)和工程学的思维模型是最可靠的思维模型,其次是生物学/生理学模型,接着是心理学模型,心理学的基础部分是心理误判20原则。(最重要的例子:工程学的冗余备份模型、质量控制理论,数学的复利模型、决策树模型,物理学和化学的临界点、倾覆力矩、自我催化模型,生物学的现代达尔文综合模型,以及心理学的认知误判模型等)

        这种广谱分析法让人更好地理解许多相关因素是怎样相互影响和联系,有时会揭示出更隐秘的情况,即产生“波浪效应”或者“溢出效应”,有时会创造出巨大的“lollapalooza效应”。

        但在简化的过程中,查理也小心地避免“物理学妒忌”,即把非常复杂的系统(比如经济系统)简化为几道牛顿式普遍公式的倾向。正如爱因斯坦所言:“科学理论应该尽可能简单,但不能过于简单。”人们要应付的是高度复杂的系统,任何事物都跟其他事物相互影响。

🥗硬科学的治学精神

        不是“拿来主义”,而是“不管是否喜欢都必须熟练地掌握”。必须完全弄清楚所有知识的原始出处,必须把更基本的解释放在第一位。

🥗运用心理模型的双轨分析法

        首先,理性地看哪些因素真正控制了涉及的利益;其次,当大脑处于潜意识状态时,看有哪些潜意识因素会使大脑自动以各种方式形成失灵的结论。对于后者,查理用心理学思维模型阐明了人类作出错误判断的25种常见诱因。

🥗微观经济学的作用

        关于技术的利弊,技术的提升会降低成本,但省下的钱往往不会进入工厂囊中。从整个行业的角度看,全体效率的提升可能导致产品同质化,从而压缩工厂的利润。上述情况说明技术提升并不意味着企业利润改善,除非该企业处于垄断地位。

        关于“冲浪”模型,当新行业出现时,先行者会获得巨大优势,如果冲浪者能站稳在海浪前沿,就能冲很久,但如果没冲上去,就会被海浪吞没。这正是投资者寻找的良机,在漫长的人生中,只要培养自己的智慧,抓住一两次好机会,就能实现跨越。

        查理希望经济学采用硬科学的基本治学方法,养成指明其借鉴知识来源的习惯,但并不希望它由于物理学妒忌而渴望一种无法达到的准确度。

🥗投资理念

        股价由公司价值决定,应当在股价远低于公司实际价值时买进,在价格接近或高于价值时卖出,就能在风险很小的情况下赚很多钱。不认同市场完全有效理论和“股价波动是衡量风险的尺度”的观点,不认同用投资业绩波动性来评价投资表现的方式(不认同业绩波动大则投资表现差)。

        对格拉汉姆(Graham)观点的继承和创新,认同其1️⃣“市场先生”(市场不有效)、2️⃣股票是企业的一部分和3️⃣安全边际的观点,同时突破其局限性,不只探测便宜股,而是寻找更优质的企业。长期来看,股票回报率与企业的资本回报率相差不大,如果一家企业的资本回报率较高,那么就算其股价较高也可买入,以期未来获得丰厚回报。

        判断是否是优质企业不仅要考虑企业质量,还要考虑管理者素质。管理人员的出色很重要,并且是人们可以发现和理解的。

        坐等投资法:不要非常频繁地买卖,而是将大比例的资金投给个别“受关注”的机会,且通常长期持有。不认为分散程度很高的投资能够产生好结果。

        避免频繁交易的另一个好处是少交税,从而获得更高的年化收益率r。在投资期结束时一次性缴纳资本利得税后的r>每年卖出缴税再买入后的r,这其实是复利的神奇作用。但是合理避税不代表过分追求避税,聘请投资顾问想方设法避税的做法是愚蠢的。

🥗投资评估过程

        画出能力圈,将投资项目分为“可以投资,不能投资,太难理解”,把投资领域局限在简单而且好理解的备选项内。

        对财务报告和会计工作持怀疑态度,根据自己对现实的认识,重新调整财务报表上所有的数字。

        从方方面面——产品、市场、商标、雇员、分销渠道、社会潮流etc——评估理解企业的竞争优势以及这种优势的持久性。

        最后计算整个企业的真正价值,并在考虑未来股权稀释的情况下与市场价格作比较。他认为“购买股价公道的伟大企业比股价超低的普通企业好,尽管后者也能赚钱。”他的睿见帮助巴菲特摆脱纯粹的本杰明·格拉汉姆式投资(只买便宜股),转而关注一些伟大的企业。

        选出公司后,根据检查清单,仔细地进行“扣动扳机之前”的检查。思考的时间多,行动的时间少。

🥗投资原则检查清单:

        风险,独立,准备,谦虚,严格分析,配置,耐心,决心,改变,专注

💡人类误判心理学的25种倾向💡

        查理总结出25种心理倾向,先是说明来源,然后从自然界的物种演进、人类社会的政治和生活等多方面进行剖析,最后提出发扬或避免的对策。查理知识的广博、深邃的洞察力和强大的逻辑性非常值得我们钦佩和学习。

        🍷奖励和惩罚——超级反应倾向,🍤喜欢/热爱倾向,🌮讨厌/憎恨倾向,🍡避免怀疑倾向,🍳避免不一致性倾向,🍾好奇心倾向,🍜康德式公平倾向,🍦艳羡/妒忌倾向,🍫回馈倾向,🍬受简单联想影响的倾向,🌯简单的、避免痛苦的心理否认,🍮自视过高的倾向,🍢过度乐观倾向,🥘被剥夺超级反应倾向,🍭社会认同倾向,🍝对比错误反应倾向,🥓压力影响倾向,🍖错误衡量易得性倾向,🍟不用就忘倾向,🍕化学物质错误影响倾向,🍗衰老——错误影响倾向,🥞权威——错误影响倾向,🍥废话倾向,🍨重视理由倾向,🍔lollapalooza倾向——数种心理倾向共同作用造成极端后果的倾向。

💡查理论如何获得幸福💡

🥗终身阅读

        查理说,“我这辈子遇到的聪明人,没有一个人不是每天阅读的。我的孩子们都笑话我,觉得我是一本长了两条腿的书。”

        查理是个传记爱好者,他提倡在学习概念时,将这些概念和提出者的生活与个性联系起来,阅读伟人的传记,和他们交朋友。

🥗逆向思维

        许多难题只有在逆向思考的时候才能得到最好的解决。eg.当年几乎所有人都在试图修正麦克斯韦的电磁定律以使它符合牛顿三大运动定律,然而爱因斯坦却转了180度大弯,修正了牛顿的定律,让其符合麦克斯韦的定律,结果他发现了相对论。

        查理有一条铁律是,“我没资格拥有一种观点,除非我能比我的对手更好地反驳我的立场”。达尔文也是如此,总是致力于寻求证据来否定他已有的理论,无论他对这种理论多么珍惜,无论这种理论多么得之不易。他花了整整20年努力完善他的理论和做好辩护准备。

🥗每天进步

        每天起床时,争取变得比从前更聪明一点。认真出色地完成任务。慢慢地你会有所进步,这种进步不一定很快,但这样能为快速进步打好基础。每天慢慢向前挪一点,到最后你将会得到你应得的东西。

🥗避免变态的激励机制和工作关系

        变态的激励机制具有控制人类认知和人类行为的强大力量,人们应该避免受它影响。在正确地仰慕的人手下工作,人们在生活中取得的成就将会更加令人满意。

💡查理论人际交往💡

🥗说明原因

        如果你告诉人们事情时总是说明原因,他们就能更深刻地理解你说的话,就会更重视你说的话,也会更倾向于听从你说的话。就算他们不理解你的理由,他们也会更倾向于听你的话。

🥗说服他人

        善用一些精妙幽默的比喻来有效传达观点。这种本领可能是天生的,但是也可以后天磨练。

        从听者的自身利益出发去说服他,很可能比从其他方面出发去说服他更有效。这是一种有着极深的生物学根源的强大心理学原则。

🥗如何得到喜爱之人/物

        要得到你想要的某样东西,最可靠的办法是让你自己配得起他/她/它。

💡查理对现代商业的批评💡

🥗会计背后的舞弊行为

        批判股票期权激励的记账方法,以股权激励替代对员工现金奖金的发放而又不充分计入成本,使得成本被低估,利润虚高。诸如此类做假账的行为会给宏观经济造成严重后果。

🥗“捞灰金”行为

        指经济学中跟贪污(黑金)有相同作用的行为,是获取不合理收入的行为。查理批评基金公司的摩擦成本所造成的浪费,包括频繁交易的手续费、高价聘请投资顾问的佣金等。

💡知识拓展💡

        巴菲特每年都会发表一篇很长的信件,可以在伯克希尔·哈撒韦网站上免费阅读最近的30封信。

        西科年会上查理会回答各种问题,会议实录可在《杰出投资者文摘》上找到。

        本书最后有查理推荐的书目列表。

💡格言💡

        获取普世的智慧,并相应地调整你的行为。即使你的特立独行让你在人群中不受欢迎,那就随他们去吧。

        在只有铁锤的人看来,每个问题都像一颗钉子。治疗它的惟一良方是拥有全套工具。

        未必要有希望才能够坚持。

——查理·芒格

        讲价最怕急时需。

        空麻袋立不起来。

        如果你想要说服别人,要诉诸利益,而非诉诸理性。

        生活的悲哀之处在于,我们总是老得太快,而又聪明得太慢。

——本杰明·富兰克林

        圆滑是一门表达观点而又不树敌的艺术。

        我们造的墙太多,而修的桥太少。

——牛顿

        能力会让你到达巅峰,但只有品德才能让你留在那里。

——林肯

        只要能够弯腰捡起大金块,我就不会浪费资源去做矿金开采。

——托马斯·汉特·摩根

        一切应该尽可能简单,但不能过于简单。

——爱因斯坦

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